ウォール街のランダム・ウォーカー

当サイトの見方

1973 年初版、幾度も改訂されてきた投資の古典。プリンストン大学経済学教授バートン・マルキールによる。当サイトの見方：核心の主張は50年変わりません——アクティブな銘柄選びのほとんどは市場に勝てない。普通の人にとって、低コストのインデックスファンドは合理的な選択です。テクニカル分析やファンダメンタルズ分析への痛烈なツッコミは今読んでも痛快。ただし結論は「いじりすぎるな」であり「必ず儲かる」ではありません。

こんな人に向く

投資を始めたばかりで「先生」に振り回されている初心者、効率的市場仮説を理解したい人に向きます。急騰銘柄の情報を求める人には不向きです——本書はその考えを捨てるよう説得します。

3つの核心アイデア

1. ランダムウォーク。株価の短期的な動きはほぼランダムで、予測のプロの的中率はコイン投げと大差ない。
2. コストは確実。アクティブファンドの手数料は毎年引かれ、超過リターンは不確実——低コストのインデックスファンドが長期で勝つ。
3. ライフサイクル配分。若いうちはリスクを取り、年齢とともに保守的に。配分は年齢で調整する。

読み方のヒント

前半は理論と歴史（バブル物語が秀逸）、後半は実務の配分ガイド。初心者は後半の実務章から入り、理論は後で補うのがおすすめです。

よくある質問